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医药生物行业:医用耗材集采联动 过百药品暂停挂网

2019-02-18 07:20栏目:产业热点

  投资要点:

  行业动态跟踪

  山西省医保局、卫健委联合发布《关于开展公立医疗机构医用耗材采购参考价省际动态联动调整工作的通知》,主要内容为山西省药械集中招标采购中心采集陕西等省和“京津冀”医用耗材联合(联盟)采购的最新限价(挂网价)。从省级联盟和京津冀联盟,到现在山西并不加入联盟也采用最低价来看,全国医用耗材价格有望趋同,降价范围持续扩大。我们认为随着医保局的强势介入,药品和耗材这些直接关系民生的品种降价趋势已经形成,全国价格联动不可扭转,而血管介入类、骨科植入和起搏器类等高价产品降价压力较大,相关企业需要短期防范价格波动风险。

  本周原料药价格跟踪

  抗感染药类价格方面,数据没有更新。维生素方面,数据更新至2019年1月31日,各品种价格与之前持平。截止到2019年1月31日, VE报价39元/kg,泛酸钙、 VC和VA报价分别为170元/kg、 33.50元/kg和170元/kg,与上周持平。

  本周医药行业估值跟踪

  截止到 2019 年 2 月 8 日我们采用一年滚动市盈率( TTM,整体法),剔除负值影响,医药生物整体市盈率处在 24.43 倍,较上周有所提升, 高于历史估值均值( 39.95 倍)。截止到 2019 年 2 月 8 日,医药行业相对于全部A 股的溢价比例为 1.90 倍,较上周有所下跌。本周子板块涨跌互现, 其中医疗服务表现较好,器械、商业和化学制剂板块微涨,剩余子板块略有下跌。建议长期关注优质蓝筹和成长性好市盈率低等两类医药上市公司的投资价值。

  周策略建议

  节前医药板块在申万各行业中表现居中,而受益于康龙化成新股上市和通策医疗表现较好影响,整体医疗服务子板块涨幅居前。短期来看,年报表现依然是投资热点,建议持续关注业绩表现较好的企业,如仙琚制药( 002332.SZ)和科伦药业( 002422.SZ)等;中长期我们继续推荐降价压力影响较小的细分行业龙头,如欧普康视( 300595.SZ)、一心堂( 002727.SZ)和通策医疗( 600763.SH)等;另外创新价值凸显,恒瑞医药( 600276.SH)、安科生物( 300009.SZ)等值得长期关注。