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1个月狂飚250%!这只超级大牛股被深交所问询,股价盘中大跌8%

2019-05-16 14:00栏目:聚焦观点

中国基金报 张莉

  22天14板,因股价暴涨而被称为“史上最贵眼药水”的热门股兴齐眼药终于引起监管层关注。

  5月14日上午,深交所针对兴齐眼药2018年年报发出问询函。从问询函上看,围绕公司年报数据及市场聚焦的交易异动、高管减持等方面,深交所向公司提出以下几大问题:

  近两年收入增长了,收入为什么反而持续下滑?

  如何解释销售费用、长期待摊费用等财务数据异常?

  是不是存在没有披露的重大信息,造成了股价暴涨?

  股东及高管们交易自家公司股票,具体情况是怎么样?

  从今日盘面上看,兴齐眼药股价受到问询函件影响较为明显。5月14日,兴齐眼药以67元开盘,盘中股价跌幅一度近8%。截止收盘,兴齐眼药股价67.91元。

  营收增长净利下滑

  多项费用支出存在疑问

  今年以来,A股市场妖股频现,监管层也开始加大了对这类交易异常股票的上市公司的密切关注。5月14日上午,深交所向兴齐眼药发出年报问询函,除了围绕公司本身财务数据,要求进行进一步详细说明之外,交易所还针对市场关注的股价暴涨、高管密集减持等情况进行重点关注,并要求公司对此进行回应。

1个月狂飚250%!这只超级大牛股被深交所问询,股价盘中大跌8%

 
  据兴齐眼药2018年年报显示,2017、2018 年公司营业收入分别为 36,000.67 万元和 43,120.47 万元,分别同比增长 6.17%和 19.78%,但同期归属于上市 公司股东的净利润分别为 3,943.71 万元和 1,365.87 万元,同比下降 27.34%和 65.37%;2017、2018 年销售净利率分别为 10.95%和 3.17%。 2017、2018 年营业成本分别同比上升 11.69%和 27.06%。

  对于过去两年的整体业绩情况,深交所首先提出质疑,兴齐眼药结合成本明细构及其变动情况,说明公司在2018年营业成本大幅上升的原因, 以及与收入变动走势的匹配性。此外,深交所要求兴齐眼药结合公司业务模式、盈利模式、下游客户需求、毛利率、成本构成等情况,分析说明公司近两年营业收入增长而净利润持续大幅下滑的原因及合理性,净利润连续下滑与所处行业整体走势是否一致,下滑走势是否具有持续性,并说明公司针对销售净利润较低情形已采取或拟采取的应对措施。

  同时,深交所对兴齐眼药过去一年季度经营业务情况的大幅波动提出问题,要求公司说明第二季度净利润实现扭亏为盈,第四季度又出现大幅下滑的原因及其合性。据上述年报显示,兴齐眼药在第一至第四季度分别实现营业收入8892万元、1.13亿元、1.35亿元和9423万元,分别实现净利润-255万元、67.68万元、1507万元和46.2万元。

  除了业绩波动幅度过大之外,兴齐眼药年报中多项费用在会计项目上处理的异常也引起了深交所的关注。以销售费用为例,年报显示,2018年公司销售费用 19,339.79 万元,占报告期营业收入的 44.85%,销售费用同比增长 44.51%,而报告期内营业收入增幅19.78%。监管部门要求公司,结合销售业务模式、销售费用明细构成、行业特征、同行业可比公司销售费用同比增速及其与营业收入增长的匹配性等分析说明销售费用和营业收入增长差异较大的原因及合理性。

  在此前公司发布2018年年报中提及的,对于净利润下滑的原因,兴齐眼药表示,是由于公司研发费用较上年有所增加、销售人员薪酬及差旅费较上年有所增加、公司投资的兴齐眼科医院投资亏损增加等原因所致。

  值得注意的是,兴齐眼药在去年年报摊销费用上的几项会计处理出现异常,也引起了交易所的特别关注。据年报显示,2018年公司长期待摊费用中装修改造费为 1,011.59 万 元,较期初余额 128.76 万元增幅较大。深交所提出,需要公司补充说明房屋装修费大幅 增加的原因及合理性,并说明装修费的摊销方式和摊销期限。

  2018年9月,兴齐眼药推出2018年限制性股票激励方案。公开资料显示,该股权激励方案中采用 B-S 模型估算股权激励费用的摊销成本,由于此模型在确定限制性股票的公允价值时考虑了流动性折扣,因而大幅降低了每年应计提的股权激励费用。相比直接以授予日股价为基础来确定限制性股票公允价值,上述估值模型会产生一定的费用差异

  对此,深交所要求公司补充说明上述费用差异,并说明将流动性折扣这一可行权非市场条件纳入考虑的原因及合理性,是否符合会计准则对以权益结算的股份支付计量的相关规定。

  股价暴涨近三倍

  交易异动会否源自披露不全?