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新股聚焦:Opera 昔日神族浏览器要做非洲版今日头条?

2018-10-04 08:02栏目:聚焦观点

  一、上市信息速览

新股聚焦:Opera 昔日神族浏览器要做非洲版今日头条?

  华盛证券全球知名互联网浏览器公司Opera将于2018年7月27日在美国纳斯达克挂牌上市。Opera此前为挪威软件公司Otello Corp ASA持有。2016年,该公司将Opera出售给了昆仑万维(300418)、360等组成的中国投资财团。经过两年蜕变,如今Opera再度奔赴美股上市。而根据钛媒体最新消息,Opera此次IPO的每股定价为12美元,并获得超过20倍的超额认购。消息人士称,Blackrock、GIC、华夏等主流机构都参与了Opera的认购。那么究竟是Opera身上的哪一点吸引了机构投资者的目光?

  二、核心观点

  1、第三方浏览器生存空间受限,但体量仍不可小觑。作为一家第三方浏览器提供商,其全球市场份额仅3.5%居第五位,而谷歌Chrome、苹果Safari和微软IE&Edge 合计占比76%。但是由于市场庞大,Opera的3.22亿月活跃用户(截至18Q1)仍有一定想象空间,但是MAUs成色略显不足。

  2、从浏览器到内容平台,进入竞争更加激烈的新战场。Opera跟随了浏览器行业的趋势,产品中加入了新闻资讯信息流,通过人工智能和大数据技术聚合个性化内容以夺取更多用户注意力和时间(Opera News用户日均在线时长32分钟),而弱化了本身的工具属性,不过需要注意的是,竞争对手也在做同样的事情。

  3、口碑营销实现低成本获客,广告收入持续高速增长。简单来说,公司的商业模式可拆解成以下四步:通过应用商店和预装触达到用户→提供内容吸引用户→以导流+广告展示实现货币化→通过数据优化内容的推荐进而将用户留存。值得留意的是70.0%的自然安装量以及加入信息流后,Opera新闻的MAUs一年上升十倍,由此带来的广告收入快速增长。

  4、提前卡位非洲市场,从新闻延伸至更多领域。Opera与其他浏览器公司差异化的点在于——公司重点发力南亚、东南亚和非洲等高增长地区市场,避开了激烈竞争的发达市场以及中国市场。依托Opera巨大的用户量,在切入新闻后继续向视频、金融等其他领域拓展,提高用户使用频次和粘性,使其可能成为平台级应用。三、公司概况:发力内容,迈向平台Opera,作为一家在1995年成立的老牌浏览器提供商,它一度引领了浏览器创新浪潮,比如首创标签页浏览(1998)、隐私浏览(2000)、鼠标手势(2001)、快速拨号(2007)、流量压缩(2G时代)、弹窗阻挡、重新打开最近关闭页等功能,所以被誉为被誉为“神族浏览器”。在2G时代,公司凭借流量压缩技术获得功能机用户青睐,但在随后的3/4G时代则因Google Chrome和Apple Safari等浏览器崛起而逐渐陷入困境。2016年7月,昆仑万维与奇虎360、金砖丝路等公司组成了买方团,共同购买Opera品牌以及旗下移动浏览器和桌面浏览器等核心消费者业务。最终交易价格为 5.75 亿美元,于当年11月完成交割。

新股聚焦:Opera 昔日神族浏览器要做非洲版今日头条?

  资料来源:安信证券收购后,昆仑万维将Opera News作为Opera的主要产品发展方向,即从原本单一的浏览器搜索模式加入了精准推送的新闻资讯服务,商业模式从原来的导航、搜索引擎分成、软件预装延伸至广告变现领域。从而弱化了本身的工具属性。作为一家第三方浏览器提供商,其全球市场份额仅3.5%居第五位(谷歌Chrome、苹果Safari和微软IE&Edge 合计占比76%),但是由于市场庞大,opera的3.22亿MAUs(截至18Q1)仍有一定想象空间。依托Opera巨大的用户量,在切入新闻后继续向视频、金融等其他领域拓展,提高用户使用频次和粘性,使其变成平台级应用。四、行业分析:独立第三方浏览器的生存空间日益受限1、战局扩大,竞争加剧:浏览器向内容转型,搜索、新闻、社交产品形态趋同在浏览器领域,公司首先面对的是“第一方”浏览器的竞争,诸如谷歌(Chrome Browser)、苹果(Safari Browser)和微软(Internet Explorer和Edge Browser),其次是其他特定国家拥有强大地位的互联网公司,诸如阿里UC Browser、腾讯QQ Browser等。为了获取更多用户的注意力及相应的广告收入,浏览器向内容领域的拓展,下图左中右分别为Opera、UC、Firefox,从内容区域的占比可以看出,Opera向内容转型的力度最大。

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  资料来源:APP、华盛证券这种拓展使得公司的竞争对手实际上包括所有泛内容的互联网公司(社交、搜索、新闻等等)。下图左中右分别为手机百度、今日头条、QQ看点,可见浏览器、搜索、新闻、社交(部分功能点)APP在产品形态上越来越趋同,这意味着内容领域越来越激烈的竞争。

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