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晨会聚焦180925重点关注迪安诊断,长春高新

2018-10-01 05:28栏目:聚焦观点

晨会聚焦180925重点关注迪安诊断,长春高新

2018-09-25 08:30 来源:国信研究 技术 /公司 /消费

原标题:晨会聚焦180925重点关注迪安诊断,长春高新

晨会聚焦180925重点关注迪安诊断,长春高新

【宏观与策略】

双轮驱动(增长+通胀)周盘点(9月15日至9月21日):本周宏观扩散总指数小幅上升,9月食品价格环比或仍超季节性

策略周报:政策促消费、市场底渐明

【迪安诊断】快评:凤栖梧桐,待时而飞

【长春高新】快评:携手安沃泰克,储备单抗仿制药管线

宏观与策略

双轮驱动(增长+通胀)周盘点(9月15日至9月21日):本周宏观扩散总指数小幅上升,9月食品价格环比或仍超季节性

经济增长高频跟踪:本周国信高频宏观扩散总指数小幅上升

截止2018年9月21日,国信高频宏观扩散指数B为1,指数A录得890。构建指标的六个分项中,无氧铜丝利润、废钢价格、环渤海动力煤价格与上周持平;南华工业品指数、水泥价格本周比上周有所上升;耗煤量较上周下降。本周总指数较上周小幅上升。

CPI高频跟踪:本周食品、非食品价格均继续上涨

证券分析师:董德志 S0980513100001;

证券分析师:李智能 S0980516060001;

策略周报:政策促消费、市场底渐明

从对GDP增长的贡献度看,消费的贡献率不断提升,目前已经达到了近80%的占比。其实从2011年以来,消费就已经成为了拉动经济的助力,过去依靠投资,尤其是房地产和基建拉动经济的时代已经过去,投资对于经济拉动的边际效应也在减弱。之所以说消费驱动经济对资本市场是长期利好,是因为相比于基建投资来说,消费具有较高的ROE,而从长期来看,高ROE是股票市场上涨的充分条件。

证券分析师:燕翔 S0980516080002;

联系人:战迪;

迪安诊断(300244)快评:凤栖梧桐,待时而飞

国信医药观点:1)质疑点详细剖析:符合行业发展共同趋势,实际风险可控。2)凤栖梧桐,待时而飞:医保控费下检验科合规化的政策出台后将推动行业集中度提升。3)他山之石:Labcorp公司发展历程值得借鉴。4)投资建议:对迪安诊断的媒体质疑并非新事物,更多来自于国内市场对ICL这一海外流行业态的不了解以及对近期药占比控费高压下检验业务回流医院的表象的担忧。迪安诊断仍然是行业中最为优秀的标的,公司现金流情况及现金储备运营良好,继续维持此前盈利预测,预计18-20年归母净利润4.06/5.05/6.45亿,对应EPS为0.74/0.92/1.17元,对应当前股价PE为25.8/20.8/16.3X,维持“买入”评级。

联系人:朱寒青;

长春高新(000661)快评:携手安沃泰克,储备单抗仿制药管线

公司是生长激素龙头,渠道扩容可复制性强,外加渗透率的提升和长效水针的高端替代,可维持35-50%的高增速。疫苗业务受益于技术改造完成和竞争对手退出,有望保持高增速。研发管线中生长激素新适应症的拓展为未来打开市场空间,新疫苗上市带来额外业绩弹性。公司与安沃泰克的合作大大加强了单抗仿制药研发管线的布局,为长期的成长作储备。继续推荐“买入”。

证券分析师:谢长雁 S0980517100003;

盈利能力稳中有升,ROE、毛利率均逐年提升;负债率比2013年下降7.08pct至77.76%,偿债能力和运营能力稳中向好。新掌舵人有望助推公司效率提升。PB破净值只有0.91倍,在基建企业中估值最低,政策强化后估值有望回升。

盈利预测及建议

预计公司18-20年EPS为1.37/1.53/1.65元,对应PE分别为7.9/7.0/6.5倍,给予“买入”评级。

中国利郎(01234.HK)深度:厚积薄发,加速成长

公司强势复苏,新系列打开增长空间,订货数据保障高速成长,高股息提供安全边际。我们预计公司2018-2020年营收增速分别为27.3%/25.8%/22.8%,净利润增速分别为22.5% /17.7%/22.5%,EPS分别为0.63 /0.74/0.90元,当前股价对应PE分别为10.2x/8.7x/7.1x。我们给予2018年17倍PE,结合FCFF,公司合理价格区间为11.7-12.2港元,首次覆盖,给予“买入”评级。

证券分析师: 王学恒 S0980514030002;

证券分析师: 张峻豪 S0980517070001;

联系人:丁诗洁;

证券分析师:周松 S0980518030001;

证券分析师:王学恒 S0980514030002;

证券分析师:欧阳仕华 S0980517080002;

证券分析师: 唐泓翼 S0980516080001;

证券分析师:谢长雁 S0980517100003;

证券分析师:方重寅 S0980518030002;

证券分析师:梁超 S0980515080001;

证券分析师:谢长雁 S0980517100003;

证券分析师:王念春 S0980510120027;

证券分析师:王念春 S0980510120027;

证券分析师:王学恒 S0980514030002;

证券分析师:陈梦瑶 S0980517080001;

证券分析师:欧阳仕华 S0980517080002;

证券分析师:周松 S0980518030001;

黄金267.0,跌0.74%;铜50040.0,涨0.83%;铝14690.0,涨1.07%;铅18710.0,跌0.61%;锌22430.0,涨0.92%;白银3498.0,涨1.22%;镍105050.0,涨2.18%;锡146650.0,涨1.49%。

豆油5902.0,涨0.0%;豆粕3386.0,涨0.77%;豆一3650.0,跌0.11%;玉米1853.0,跌0.38%;棕榈油4768.0,涨0.0%;鸡蛋4400.0,涨0.85%;玉米淀粉2286.0,涨0.0%。

棉花15705.0,涨0.67%;强麦2551.0,涨0.08%;菜籽油6488.0,跌0.76%;白糖4662.0,跌0.32%;普麦2324.0,涨0.0%;菜籽粕2504.0,涨2.25%。

伦敦布油80.73,涨3.18%。