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出现黑天鹅的地方飞起了白天鹅 5G板块重入基金法眼

2018-11-14 03:12栏目:最新聚焦
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【出现黑天鹅的地方飞起了白天鹅 5G板块重入基金法眼】5G板块近期的表现远超大盘。从10月19日以来,上证指数反弹约6%,但5G板块反弹幅度更大,达10%左右。曾受“黑天鹅”事件影响而持续走弱的5G板块此番突然发力,这背后到底发生了什么事情?(上海证券报)

  5G板块近期的表现远超大盘。从10月19日以来,上证指数反弹约6%,但5G板块反弹幅度更大,达10%左右。曾受“黑天鹅”事件影响而持续走弱的5G板块此番突然发力,这背后到底发生了什么事情?

  基金公司三季报透露了一个重要信号:基金正重拾5G板块。统计显示,在连续三个季度下降之后,截至三季度末公募基金对通信行业的持仓占比首次出现回升。数据还显示,基金加仓力度较大,频频刷新相关上市公司前十大股东榜。

  受访的基金经理认为,在技术创新驱动的大趋势下,展望未来2至3年,5G产业链是少有的会出现巨大变化的板块,在基站端、终端、应用及内容等不同的产业链环节,都可能出现一些优质公司。

  持仓比例在连降三个季度后

  首次回升

  根据统计的基金三季报数据,截至三季度末,公募基金对通信行业的持仓占比为1.6%,不仅比二季度末上升了0.1个百分点,而且持仓占比更是在连续三个季度下降后首次出现回升。数据显示,2017年四季度末、2018年一季度末和2018年二季度末,公募基金对通信行业的持仓比例分别为2.4%、2.1%和1.5%,呈现明显加速下降的态势,并进入了历史底部区域。

  一位行业研究人士表示,在进入历史底部区域的背景下,持仓比例首次回升无疑是一个值得关注的现象,或许意味着拐点的出现。

  上证报记者注意到,增持5G板块后,基金还频频刷新上市公司前十大股东榜,从中反映出基金的加仓力度较大。以光迅科技为例,作为国内光芯片龙头企业,该公司是纯正的5G概念股。在三季度末前十大股东门槛提升至295万股的背景下,华夏优势增长混合、汇添富均衡增长混合和华安媒体互联网混合成为新进股东,中证500指数基金还加仓了89万股至338万股。同时,保险资金也在加大布局力度,泰康人寿旗下的多策略优选产品三季度大举增持了124万股至452万股。

  此外,作为国内PCB领军企业,深南电路也被机构集体扫货,前十大股东榜中几乎全是加仓的基金(包括社保基金)。其中,6只基金是新进者,1只基金增持了21万股。类似的案例还有天孚通信、光环新网等。

  5G领域相关公司为何又开始受到机构的青睐?沪上一家中型公募的基金经理对记者表示,提高仓位的主要原因来自两方面:一是市场情绪有所恢复;二是从三季报数据来看,相关上市公司业绩出现了明显拐点,通信行业业绩差的阶段或已经过去。

  财通证券最新发布的研报认为,通讯行业整体业绩出现了回暖苗头,标志着5G大周期已经开启。统计显示,2018年前三季度,通信行业整体营收9479.3亿元,同比增长14.2%,较半年报提高了4个百分点。前三季度通信行业整体实现净利润220.4亿元,尽管同比下滑27.3%,但较半年报下滑49.98%已大幅收窄。

  进一步从细分领域来观察,部分板块业绩同比增速已经扭转。其中,电信运营板块受联通混改业绩改善影响,整体净利润同比增长141.0%。处于5G建设周期前端环节的网络接配与塔设、通信终端与配件、线缆等的净利润均已转为正向增长。

  财通证券的研究员表示,考虑到目前仅处于5G试验网建设时期,大规模建设尚未正式展开,有充分的理由对未来正式商用网络建设开启后,5G对产业链各环节公司业绩的拉动作用持乐观态度。

  谁将在5G浪潮中最为受益?

  上证报记者采访了解到,随着行业业绩逐步回暖,部分基金对5G板块未来乐观的预期不断增加,并认为5G产业链是未来2至3年少有的会有巨大变化的板块。

  此前受“黑天鹅”事件影响,5G板块超跌明显,但行业发展的趋势并未改变。业内普遍预计,5G在国内的大规模商用可能于2019年下半年正式铺开。届时,在基数较低的情况下,如5G公司业绩超预期释放,可能会带来盈利和估值双升。

  汇丰晋信基金经理陈平在接受记者采访时肯定了5G产业链的前景。他说:“这个确定性可从两方面来理解。从定性角度来看,5G是国家战略性新兴产业发展的大方向,预计明年将开始大规模建设,会持续好几年。另一方面,从定量角度来看,5G相比4G,无论是数量还是价值量,未来都会更上一层楼。在数量方面,由于5G使用的无线电频率更高,按照物理规律,其单一基站的覆盖范围会比4G更小。在此背景下,未来需要建设更多基站设备去覆盖整个网络。在价值量方面,滤波器、天线等5G设备的品质和使用量相比4G都有大幅度升级。因此,5G带动的产业链价值量将会大很多。所以,无论从定性还是定量的角度,5G产业链未来几年的投资机会都是值得看好的。”